事件

 

　　公布非公開發(fā)行預(yù)案.

 

　　擬向不超過5 名機(jī)構(gòu)投資者和自然人非公開發(fā)行股票不超過1.2億股,募集資金不超過30億元,其中10.2億元用于工業(yè)機(jī)器人,5.2億元用于特種機(jī)器人,3.75億元用于高端裝備與3D打印,2.95億元用于數(shù)字化工廠,7.9億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

 

　　簡(jiǎn)評(píng).

 

　　擴(kuò)大工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)能,滿足國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)快速增長(zhǎng)需求.

 

　　2013年中國(guó)國(guó)內(nèi)共銷售工業(yè)機(jī)器人3.68萬臺(tái)/套,約占全球銷量的20%,超過日本成為全球工業(yè)機(jī)器人第一大市場(chǎng)。2013 年國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人總銷量為9579臺(tái),按可比口徑計(jì)算同比增長(zhǎng)65.5%。我們?cè)?013年6月《“創(chuàng)新助力中國(guó)夢(mèng)”系列報(bào)告之四:產(chǎn)業(yè)升級(jí)助推我國(guó)工業(yè)機(jī)器人快速成長(zhǎng)》預(yù)計(jì),至2020年國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人保量將達(dá)到約60 萬臺(tái)/套,年銷量約復(fù)合增速約為25%。按照非公開發(fā)行預(yù)案,公司擬投資10.2 億元用于工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目,建設(shè)期2 年,完全達(dá)產(chǎn)后將具備年產(chǎn)各類工業(yè)機(jī)器人1 萬臺(tái)/套的生產(chǎn)能力,預(yù)計(jì)年均實(shí)現(xiàn)收入21.6 億元。

 

　　特種機(jī)器人項(xiàng)目助力國(guó)防現(xiàn)代化、提升軍工企業(yè)實(shí)力.

 

　　2014 年6 月公司成為軍隊(duì)采購的一級(jí)供應(yīng)商,且具備軍工產(chǎn)品二級(jí)保密資格及計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成一級(jí)資質(zhì)等多項(xiàng)資質(zhì)。目前,公司特種機(jī)器人現(xiàn)已形成8 個(gè)型號(hào),且2012-2013 年已為國(guó)防重要部門研制、交付了轉(zhuǎn)載輸送系統(tǒng)(重載移動(dòng)機(jī)器人AGV 系統(tǒng))等軍工產(chǎn)品。2013 年11 月和2014 年7 月分別拿到軍品研制合同,價(jià)款分別為2000 萬元和3740 萬元,為公司未來在國(guó)防領(lǐng)域進(jìn)一步開闊特種機(jī)器人市場(chǎng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。公司特種機(jī)器人能夠提升我國(guó)軍隊(duì)的作戰(zhàn)效率、增強(qiáng)作戰(zhàn)部隊(duì)的機(jī)動(dòng)性和靈活性;此外,特種機(jī)器人及機(jī)器人技術(shù)應(yīng)用到軍工企業(yè),將提升軍工企業(yè)生產(chǎn)效率與智能化水平。公司擬投資5.2 億元用于特種機(jī)器人項(xiàng)目,完全達(dá)產(chǎn)后將年產(chǎn)各類特種機(jī)器人2000 臺(tái)/套,預(yù)計(jì)年均實(shí)現(xiàn)收入7.4 億元。

 

　　豐富 3D 打印產(chǎn)品,搶占未來制造技術(shù)制高點(diǎn).

 

　　業(yè)界有學(xué)者認(rèn)為3D 打印將是推動(dòng)第三次工業(yè)革命的重要內(nèi)容,將在制造業(yè)掀起顛覆性的革命。公司歷經(jīng)多年的積累和沉淀,現(xiàn)已形成了成熟的金屬材料3D 打印技術(shù),為航空航天領(lǐng)域的多個(gè)主承力構(gòu)件、發(fā)動(dòng)機(jī)葉片項(xiàng)目提供激光快速成型設(shè)備。2014 年公司已在3D 打印方面實(shí)現(xiàn)了4 項(xiàng)新的技術(shù)成果。

 

　　本次非公司發(fā)行募資金,擬投資3.75 億元用于高端裝備與3D 打印項(xiàng)目,完全達(dá)產(chǎn)后將具備年產(chǎn)各類高端自動(dòng)化裝備400 臺(tái)/套及激光3D 打印成套設(shè)備,預(yù)計(jì)年均實(shí)現(xiàn)收入9.65 億元。

 

　　“數(shù)字化工廠”——“智”造未來.

 

　　美國(guó)“再工業(yè)化”和歐盟的“新工業(yè)革命”的核心就是“機(jī)器人+信息技術(shù)+智能制造裝備”,中國(guó)要從制造業(yè)大國(guó)走向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)就必須抓住以“智能化制造”為核心的第三次工業(yè)革命。“智能化工廠”在制造生產(chǎn)方面的特征主要是系統(tǒng)集成,機(jī)器人及自動(dòng)化成套裝備是智能化生產(chǎn)車間的基本支撐,機(jī)器人的使用不僅僅簡(jiǎn)單體現(xiàn)為代替人工作業(yè),更重要的是,機(jī)器人作為信息化和工業(yè)化兩化融合的重要角色,改變了傳統(tǒng)的制造和管理模式。公司的智能軟件、靈敏機(jī)器人、新型制造工業(yè)形成合力,從根本上實(shí)現(xiàn)企業(yè)制造模式的變革和轉(zhuǎn)型。按照非公開發(fā)行預(yù)案,公司擬投資2.95 億元用于“數(shù)字化工廠項(xiàng)目”,完全達(dá)產(chǎn)后將將具備研發(fā)各類數(shù)字化工廠管理系統(tǒng)200 套的能力,預(yù)計(jì)年均實(shí)現(xiàn)收入4.2 億元。

 

　　若本次非公開發(fā)行成功,將促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展目標(biāo).

 

　　公司非公開發(fā)行募集資金有助于緩解產(chǎn)能限制。目前公司生產(chǎn)能力已實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷運(yùn)行,本次非公開發(fā)行募集資金項(xiàng)目的實(shí)施將緩解公司產(chǎn)能不足,滿足公司業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)的需要。有助于促進(jìn)新產(chǎn)品、新技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。擬募投項(xiàng)目將加速完善公司新產(chǎn)品技術(shù)成熟度及產(chǎn)品系列,積極推進(jìn)新產(chǎn)品批量生產(chǎn),也將推動(dòng)公司預(yù)研制特種機(jī)器人盡早實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。有助于公司利用資本的力量實(shí)現(xiàn)技術(shù)與市場(chǎng)影響力的提升,推動(dòng)公司成為國(guó)際一流的自動(dòng)化企業(yè)。2013 年公司曾提出2015 年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值50 億元的目標(biāo),若本次非公司發(fā)行成功,將為公司實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)提供充足的動(dòng)力。

 

　　重申重點(diǎn)推薦邏輯.

 

　　1、國(guó)內(nèi)智能制造裝備行業(yè)空間廣闊,至2020 年國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人及系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模超千億元;2、公司在手訂單充足,14 年計(jì)劃新簽訂單36 億元,同比增長(zhǎng)41.7%;3、今年沈陽、杭州工廠將釋放產(chǎn)能,熟練技術(shù)工人和成熟項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)數(shù)量將快速增加,14 年收入增速有望創(chuàng)上市以來的新高;4、前期軍品交付順利,再次取得軍品新產(chǎn)品研制項(xiàng)目、成為軍隊(duì)采購一級(jí)供應(yīng)商,有望繼續(xù)獲得軍品訂單;5、政府支持力度還會(huì)加強(qiáng)。

 

　　預(yù)計(jì) 14-16 年EPS 為0.60、0.83 和1.21 元,維持“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)36 元。