1、工業(yè)自動化和機器人是公司重要產(chǎn)品戰(zhàn)略方向。工業(yè)機器人在中國有巨大的發(fā)展?jié)摿?，隨著中國人口紅利消失以及工業(yè)機器人的成本下降，中國將迎來工業(yè)機器人高速成長期。公司力圖抓住國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級機遇，大力發(fā)展工業(yè)機器人項目，努力在細分領(lǐng)域要做到全球領(lǐng)先，并將其作為公司三大產(chǎn)品戰(zhàn)略(HMI、新能源汽車和工業(yè)機器人)方向之一。

 

　　公司旗下的德國普瑞和 IMA 工業(yè)機器人業(yè)務(wù)收入今年有望超過6 億元，大部分來自于海外，而中國是未來的重要目標市場。公司設(shè)立均勝普瑞工業(yè)自動化和機器人子公司，初始的人員基礎(chǔ)來自均勝工裝中心，普瑞和IMA 對國內(nèi)團隊提供技術(shù)支持，預計公司將很快在產(chǎn)品設(shè)計、客戶開拓、項目管理和人員培養(yǎng)等方面形成核心競爭力，快速開拓國內(nèi)市場。

 

　　2、HMI 和新能源汽車業(yè)務(wù)進展良好。最近公司新一代中控臺獲得2014 年HMI大獎賽一等獎，被認為在人機界面開發(fā)上找到了正確的方向，新系統(tǒng)易于操作、駕駛安全，并且完全和整個行車系統(tǒng)兼容。公司也加大新能源業(yè)務(wù)投入，成立新能源研究院，計劃2014 年在BMS 方向發(fā)展2-3 家新的全球級客戶，公司還將在BMS 產(chǎn)品上與電池廠商積極展開合作形成優(yōu)勢互補。

 

　　3、投資建議和風險提示。公司產(chǎn)品有智能駕駛控制系統(tǒng)、空調(diào)管理系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)、發(fā)動機渦輪增壓進排氣系統(tǒng)，涵蓋了汽車產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的智能化和節(jié)能減排、新能源領(lǐng)域，是國內(nèi)領(lǐng)先的國際化汽車電子供應(yīng)商。我們預計2014、2015EPS 分別為0.64 和0.86 元。隨著國內(nèi)市場開拓和海外訂單規(guī)模釋放，公司未來業(yè)績快速增長有保證，維持“強烈推薦-A”投資評級。風險因素在于并購業(yè)務(wù)整合和國內(nèi)市場開拓不達預期、匯率波動。