業(yè)績(jī)情況:公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入229,221 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)10.99%;歸屬于 上市公司的凈利潤(rùn)24,106 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)30.51%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)23,347 萬(wàn)元,比上年同期增長(zhǎng)33.72%。公司預(yù)計(jì)1-9 月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%-80%,1-9 月凈利潤(rùn)區(qū)間為47552.78 萬(wàn)元到57063.33 萬(wàn)元。

 

　　繼續(xù)重申大族激光我們一直以來(lái)與市場(chǎng)交流的三大邏輯,公司成為未來(lái)機(jī)器人大平臺(tái):1)短期邏輯:蘋果達(dá)標(biāo)設(shè)備公司份額提升,三季度是備貨高峰,全年蘋果營(yíng)收預(yù)期超18 億。2)中期邏輯:藍(lán)寶石切割設(shè)備支撐公司中期邏輯,藍(lán)寶石是蘋果的重大技術(shù)戰(zhàn)略,今年已經(jīng)出貨200 臺(tái),業(yè)績(jī)彈性增大、15 年公司研磨設(shè)備有望出貨,帶來(lái)更大業(yè)績(jī)彈性;3)長(zhǎng)期邏輯來(lái)看,“大”的方面,激光設(shè)備受益于工業(yè)自動(dòng)化需求爆發(fā),高功率切割在工業(yè)、汽車等領(lǐng)域?qū)⒈l(fā),利潤(rùn)率繼續(xù)上調(diào)。“小”的方面,隨著消費(fèi)電子輕薄化趨勢(shì)加強(qiáng),精密制造工藝復(fù)雜化,蘋果產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)將引入激光自動(dòng)化技術(shù),公司激光設(shè)備在微加工領(lǐng)域有更廣闊的縱深市場(chǎng)。根據(jù)我們草根調(diào)研,預(yù)計(jì)線性馬達(dá)供應(yīng)商金龍和aac 采購(gòu)2 億元設(shè)備。公司成為消費(fèi)電子機(jī)器人先發(fā)者。

 

　　蘋果訂單預(yù)熱,二季度營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)80%,凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)6倍:二季度單季公司凈利潤(rùn)為21053.86 萬(wàn)元,恢復(fù)訂單正常軌道。從分業(yè)務(wù)增長(zhǎng)情況來(lái)看,上半年大功率激光切割設(shè)備銷售收入為47114.40 萬(wàn)元,占比達(dá)到20%,這符合我們之前提到的大族激光中期成長(zhǎng)邏輯,公司A 客戶出貨的200 臺(tái)切割設(shè)備尚未計(jì)入上半年業(yè)績(jī),將在三季度計(jì)入。

 

　　投資建議:看好公司保持自動(dòng)化、客戶關(guān)系、設(shè)備能力三大核心能力,作為消費(fèi)類機(jī)器人大平臺(tái),繼續(xù)保持高增長(zhǎng),預(yù)計(jì)14、15 年eps分別為0.71、1.07,目前對(duì)應(yīng) 14 年26 倍市盈率,給予買入-A 評(píng)級(jí)。

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:訂單不達(dá)預(yù)期