公司攜手 abb 正式進軍機器人集成業(yè)務，既發(fā)展和增強主業(yè)同時彰顯發(fā)展新興產業(yè)戰(zhàn)略的決心。公司與ABB 常年合作，過去均集中在中低壓電氣元器件分銷及少量相關集成，而本次合作開拓機器人業(yè)務，是對既有合作領域的拓新和拓寬。

 

　　據我們所知作為全球實力最強的工業(yè)機器人制造商，ABB 對于集成開發(fā)其機器人產品的第三方平臺要求極其嚴格，公司此次獲得 ABB 授權為國內集成商，充分展現(xiàn)出公司不為市場多數(shù)所知的強大集成制造能力，并且這與之前的電氣分銷業(yè)務將有顯著的不同，就是機器人完全是一項系統(tǒng)集成與開發(fā)業(yè)務。同時，公司開展機器人業(yè)務，我們認為也展現(xiàn)出公司有向高端裝備制造業(yè)進軍的意圖，我們相信憑藉其強大的銷售渠道和雄厚資本兩大平臺，公司完全有能力快速轉變成為新興產業(yè)的發(fā)展平臺。（2）重申確定的外延式擴張預期。 嘉慧投資的強勢介入和高達 58.23%的家族控股比例，以及最新公告引入前施耐德副總裁擔任公司總經理（職業(yè)經理人），充分展現(xiàn)公司資本運作的決心和潛力。根據長期的跟蹤觀察，尤其是此次進軍機器人業(yè)務的超預期，我們預計公司未來在外延擴張的方向選擇上，將堅定高端裝備制造業(yè)路線。

 

　　投資建議：維持“買入”評級。 不考慮資本運作的影響，預計公司 2014-2015 年 EPS0.92 元、 1.12 元，對應 PE 28 倍、 23 倍。公司主業(yè)穩(wěn)健增長，而銷售與資本兩大平臺實力雄厚，具備極強的資本運作潛力，外延式擴張十分值得期待，我們繼續(xù)維持公司“買入”評級。風險提示：宏觀經濟下行導致下游需求下滑；資本運作進展低于預期。