政府加速改革，出口及升級消化過剩產(chǎn)能。2008-2010年的四萬億投資誘導出過多機械行業(yè)產(chǎn)能，2011-2014年機械行業(yè)主要在消化過剩產(chǎn)能，經(jīng)濟進入新常態(tài)，國家穩(wěn)增長政策及產(chǎn)業(yè)升級政策將推動機械行業(yè)加速消化產(chǎn)能。從宏觀經(jīng)濟來看，目前固定資產(chǎn)投資繼續(xù)回落，房地產(chǎn)投資增速創(chuàng)歷史新低。CPI及PPI 指數(shù)低位徘徊，工業(yè)增加值增速開始加快，制造業(yè)PMI 徘徊走低，顯示內需和外需都不樂觀。今后的制造業(yè)不會走繼續(xù)依賴投資的老路，創(chuàng)新和升級將成為機械行業(yè)增長點。

 

　　我們自上而下選擇國家政策鼓勵、行業(yè)空間大、能跨越低迷經(jīng)濟周期的三大子行業(yè)：機器人、航空裝備、民生裝備。其次，我們自下而上從“管理、技術、壁壘、財務”四個維度選股，精選出如下個股：機器人板塊的博實股份（002698）；航空裝備板塊的威海廣泰（002111）；民生裝備板塊的斯萊克（300382）。