機械行業(yè)整體觀點:2015年盈利可能改善,建議增加配置。主要原因:1)在基建及房地產(chǎn)投資減速預(yù)期下,企業(yè)庫存水平已降至合理水平。2)原材料跌價改善成本。我們預(yù)期雖然明年行業(yè)整體收入難以大幅增長,但盈利增速可能擺脫2012-13年的持續(xù)負(fù)值,開始筑底回升。
重點推薦:巨星科技、南方泵業(yè)、海得控制、眾合機電、金卡股份、森遠(yuǎn)股份、潤邦股份、金明精機、永貴電器、機器人、中聯(lián)重科、徐工機械、太陽鳥、吉峰農(nóng)機、華光股份、江淮動力、吉艾科技、杰瑞股份。
機器人及自動化:合作和外延加快國產(chǎn)機器人企業(yè)發(fā)展,國家級政策規(guī)劃正加速制定,行業(yè)高景氣持續(xù):1)工業(yè)機器人國內(nèi)行業(yè)格局或從“T”型轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;O”型,形成龐大中端市場,利于本土企業(yè)崛起;2)服務(wù)機器人市場空間較工業(yè)機器人更廣闊,個人機器人(PR)或復(fù)制個人電腦(PC)走入家庭的發(fā)展道路,成為下一個互聯(lián)網(wǎng)終端。重點推薦海得控制、巨星科技、機器人。
鐵路設(shè)備:南車吸收合并北車,標(biāo)志中國高鐵走向世界時代的到來,大大增強中國軌交裝備國際競爭力:1)利好統(tǒng)型動車組標(biāo)準(zhǔn)制定、研發(fā)生產(chǎn)、品牌傳播;2)技術(shù)互補、避免重復(fù)研發(fā)、整合資源共同攻關(guān)重大項目;3)統(tǒng)一對外,避免海外競標(biāo)惡性競爭?？春媚媳避嚒⒈姾蠙C電、永貴電器。
工程機械:國企改革+“一帶一路”推升行業(yè)景氣,工程機械板塊估值有望修復(fù)。建議選擇價值重估空間大的標(biāo)的,推薦徐工機械、中聯(lián)重科。
能源裝備及油服:國際油價下跌或?qū)е聡鴥?nèi)油服改革提速,民營油服大洗牌剛開始,跨國并購成為短期推動企業(yè)加快擴張的契機。關(guān)注杰瑞股份、吉艾科技。
核電設(shè)備:行業(yè)景氣度拐點向上,投資有望回升,關(guān)注丹甫股份、江蘇神通。
環(huán)保設(shè)備:凈水及污水處理需求上升,看好南方泵業(yè)的盈利模式優(yōu)化。
通用航空:行業(yè)利好政策持續(xù)發(fā)酵,看好地面設(shè)備龍頭威海廣泰、洪都航空。
農(nóng)業(yè)機械:土改觸發(fā)農(nóng)業(yè)機械化及信息化,看好吉峰農(nóng)機、江淮動力。
公路養(yǎng)護:國檢納入常規(guī)檢查結(jié)果,道路養(yǎng)護民營化持續(xù)推進,推薦森遠(yuǎn)股份。
宏觀及行業(yè)新聞
1)財政工作會議提出適當(dāng)加大積極財政政策力度;2)12月匯豐制造業(yè)PMI終值49.6為七個月新低;3)央行:繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策保持適度流動性。
