巨星科技(13.98,-0.070,-0.50%)發(fā)布2014年業(yè)績快報,全年實現(xiàn)營業(yè)收入28.66億元,同比增長8.30%,歸屬于上市公司股東的凈利潤5.18億元,同比增長21.09%。
業(yè)績增幅符合預期,但處于前期預告區(qū)間的下限。三季報預計2014年全年凈利潤5.13-5.77億元,同比增20%-35%。本次業(yè)績快報預計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤增長約21%,處于預測區(qū)間的下限。
產(chǎn)品結構優(yōu)化,新客戶開拓為未來幾年業(yè)績增長奠基。報告期內持續(xù)創(chuàng)新研發(fā)新產(chǎn)品,產(chǎn)品結構不斷優(yōu)化。開拓沃爾瑪?shù)刃驴蛻?并提升在勞氏等主流渠道的滲透率,為未來幾年業(yè)績增長打下堅實基礎。
堅定看好發(fā)展前景,2015年手工具業(yè)務穩(wěn)定增長,智能工具和服務機器人(42.49,-0.230,-0.54%)業(yè)務有望放量,具體分析如下:
1)維持對2015年的盈利預測,手工具業(yè)務凈利潤將保持30%左右的增長。主要邏輯是:a.美國經(jīng)濟快速復蘇,從近3個月訂單來看需求繼續(xù)穩(wěn)步增長;b.鋼材等原材料價格維持低位,從成本端改善毛利率;c.高毛利新品占比不斷提升,進一步提高毛利率。
2)智能工具和服務機器人或顯著放量:a.預計國自機器人的移動巡檢機器人銷售2015年將實現(xiàn)100%以上的增長;b.智能工具產(chǎn)品系列已經(jīng)形成,即將向市場推廣;c.服務機器人技術團隊初具規(guī)模,新產(chǎn)品的開發(fā)已經(jīng)緊鑼密鼓展開;d.繼續(xù)推動外延并購,實現(xiàn)跨越式增長。
業(yè)績預測及投資建議:預計公司2015-16年凈利潤約7、9億元,EPS分別為0.70、0.89元/股,對應PE約19、15倍。維持“買入”評級。
風險提示:智能工具和服務機器人等新業(yè)務的成長速度慢于預期。
