知名游戲公司巨人網絡日前表示，目前AI工具已在公司內部廣泛應用，已能明顯看到降本增效的作用。行業(yè)數據方面，一季度國內游戲市場實際銷售收入676億元，同比下降15％，環(huán)比上升16％。其中移動游戲市場實際銷售收入為487億元，同比下降19％環(huán)比上升19％。版號方面，2023年初至今，國家新聞總署已下發(fā)4批國產游戲版號共347個、1批進口游戲版號27個中金公司認為，國產游戲版號下發(fā)常態(tài)化節(jié)奏延續(xù)，進口游戲版號下發(fā)節(jié)奏，略早于此前市場預期，有望推動供給側產品豐富度提升。新品方面，4月已有騰訊《合金彈頭:覺醒》、完美世界《天龍八部2:龍戰(zhàn)天》、三七互娛《亮劍》等上線。今年二季度多款產品宣布定檔，騰訊、網易、三七互娛、嘩哩嘩哩、心動公司等廠商均有產品將上線，行業(yè)有望隨新品上線而逐步回暖。
華安證券分析，本輪游戲產品的周期上行的驅動因素在于：
1）AI技術驅動游戲全產業(yè)鏈的升級，提升研發(fā)效率和內容質量；
2）高質量精品游戲的釋放（創(chuàng)新點包括不限于：付費模式創(chuàng)新，UGC社群打造，開放大世界，經典IP重塑，和渲染技術進步）；
3）游戲公司持續(xù)出海提高全球市占率；同時，我們仍然認為云游戲和VR游戲有廣闊前景，并持續(xù)關注云游戲和VR游戲的技術進步對行業(yè)的影響。
東方證券此前指出，從今年板塊估值來看，仍然位于25倍左右區(qū)間。而今年底部修復主要由于版號驅動，利潤并未體現AI影響，且這一估值水平低于云游戲等時期。往后看，我們預計AI將帶來的商業(yè)模式、收入、利潤率影響將在明年開始逐漸體現。該機構建議關注：AI率先產生差異化應用的完美世界、電魂網絡、湯姆貓；版號儲備充足的星輝娛樂、吉比特、三七互娛；3）UGC編輯器帶來商業(yè)模式變化的巨人網絡、昆侖萬維。
華創(chuàng)證券傳媒團隊表示，AI+游戲仍然首推。我們看好今年是短期β與長期β的共振，下有基本面改善，上有AI科技催化。其中一季度神州泰岳、三七互娛、愷英網絡等公司業(yè)績表現優(yōu)異，板塊基本面逐步向好。此外網易《逆水寒手游》內測開啟，展示AI-NPC模塊在游戲內應用場景，AI+游戲改造不斷進行。繼續(xù)首推神州泰岳（游戲業(yè)務表現優(yōu)異，擁有NLP能力積累；邏輯好+業(yè)績好）。關注AI+電競相關：【電魂網絡】、【三七互娛】（Q1業(yè)績優(yōu)異，代號D8拿到版號，5月上線《凡人修仙傳》）。依舊持續(xù)建議關注：【愷英網絡】（重點產品《石器時代》拿到版號，基本盤表現優(yōu)異）、【完美世界】（擁抱AI+電競受益，天龍2首月表現較好）、【盛天網絡】（AI音頻機器人）、【吉比特】（重點產品《不朽家族》拿到版號）、【巨人網絡】（積極擁抱AI）。
神州泰岳（300002）是最早涉及國產手機游戲出海業(yè)務的公司之一，業(yè)績持續(xù)增長；
盛天網絡（300494）擁有國內領先的場景化數字娛樂平臺，旗下有《生死格斗5》《三國志11》等重量級游戲IP。
